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嬰幼兒奶粉“價格戰”拐點：飛鶴嘗試退賽丨乳業變局②
21世紀經濟報道記者賀泓源、實習生陳思竹 北京報道
嬰幼兒奶粉市場似乎迎來拐點。
據Euromonitor數據，2023 年，嬰幼兒奶粉市場規模爲1572億元，同比下滑4%。較最高峰的2021年下降8.8%。
更令業內感到壓力的是價格戰。
2023年2月起兩年過渡期結束，新國標正式實施。由於2023年2月前生產但未通過註冊的舊國標產品可銷售至保質期滿，故2023年以來中小品牌加快清庫存，疊加需求冷淡，導致全行業性價格戰加劇。
受此影響，飛鶴、澳優、合生元等品牌業績均在下滑。
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眼下，飛鶴想要走出這種狀態。
飛鶴相關產品依舊在進行促銷活動。本報實習生陳思竹/攝
“大出清”
客觀上，嬰幼兒奶粉銷售規模相對收縮主要受大環境影響。
伴隨着生育意願的下降和育齡婦女減少，我國出生人口自2017年開始連續7年下滑。國家統計局數據顯示，2023年，新生兒902萬人，同比下降5.65%。這讓嬰幼兒奶粉市場需求陷入存量。
同時，行業正在進行大規模出清。
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2021年，嬰幼兒奶粉新國標出臺，對蛋白質、碳水化合物和微量元素做出更爲嚴格規定。必須承認的是，國家標準提高，對頭部品牌影響有限，但對小品牌影響較大，單個產品費用投入會顯著增加，部分不達標的品牌將在此次窗口期被淘汰或放棄註冊，行業迎來新一輪洗牌調整。
正如前文所述，隨着新國標導致中小品牌加快清庫存，價格戰難以緩解。
飛鶴財報顯示，2023年，該公司營收195.3億元，同比下滑8.3%；歸母淨利潤33.9億元，同比下滑31.4%。在下半年，飛鶴營收98.億元，同比下滑15.8%；歸母淨利潤16.9億元，同比下滑36.9%。很大程度上，飛鶴下半年業績降幅加大就來自行業價格戰壓力傳導下的產品降價。
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澳優也是此種境況。財報顯示，2023年，該公司營收73.8億元，同比下滑5.3%;歸母淨利潤1.7億元，同比下滑19.5%。在下半年，澳優營收38.7億元，同比下滑7.1%;淨虧損0.1億元。同年，澳優毛利率爲38.6%，同比下滑4.9pcts。毛利率同比下滑主要原因就包括加大佳貝艾特“悠裝”品牌的折扣促銷力度影響。
合生元母公司H&H 國際控股財報亦顯示，2023年，其嬰幼兒營養業務營收59.1億元，同比下滑11.7%，其中嬰配粉收入下滑15.1%。
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價格戰下，市場格局正在發生變化。據Euromonitor，2023年，飛鶴市佔率達到 26.3%；第二名爲伊利（包括澳優），市佔率 17.5%；雀巢市佔率12.3%；達能市佔率10.7%。
整體來看，國產奶粉市佔率提升明顯。
拐點將至？
如此情形下，飛鶴想要走出價格戰。
從2023年開始，該公司推動終端零售網點數字化，減少門店實際庫存。具體動作是，將相關銷售變爲 “付款後(從倉庫)發貨”，以控制市場價格(減少串貨)以及追蹤庫存流向。
據飛鶴對外披露，其在2023年積極渠道去庫存。具體來看，星飛帆卓睿渠道庫存降至年底的0.5個月，數字化終端零售網點也從高峰的4.1萬個大幅削減 44%至年底的2.3萬個。
飛鶴還在2024年2月推出了”電子圍欄”，根據銷售數據來向零售商發貨， 尤其是對星飛帆卓睿進行發貨管理，在嚴格價格管控下零售價已回升10至20%。
但從21世紀經濟報道記者的線下調研來看，此種控價進度存在反覆。2024年4月初，在北京朝陽區各大母嬰店，飛鶴均推出了一系列優惠活動。以麗家寶貝母嬰店爲例，此門店中，原價爲408元一桶(750g)的飛鶴卓睿（2段）在4月1日到4月30日期間參與活動爲560元兩桶。且在5月25日前，飛鶴還推出了每桶裡面帶紅包的活動，營業員透露，一般紅包都能掃出來20塊錢。
對於“電子圍欄”影響，前述營業員稱，“從未缺過貨，成箱購買也不是問題”。該店員還透露，若是成箱購買也有一定優惠，如飛鶴卓睿2段，成箱（一箱六罐）可以送寶寶輔食碗、露營車或者五升的花生油。
另外，飛鶴在線下渠道依舊佔有優勢。比如，在北京多家母嬰店，國產奶粉品牌與進口奶粉品牌各佔一半的貨架面積。具體到國產品牌中，飛鶴佔據三分之二面積。並且，當問及哪個品牌銷售最好時，大多數售貨員均給出了國外品牌至初奶粉與國內品牌飛鶴兩個答案。
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而在線上，飛鶴相關產品甚至折扣力度更大。譬如，原價138元一小罐(300g)的飛鶴卓睿(2段)，在北京麗家寶貝買一罐可送紙尿褲等嬰幼兒用品；在樂友孕嬰童門店，可以給新客100元一罐。同期，在淘寶飛鶴奶粉官方旗艦店上，飛鶴卓睿2段300g裝設置了新客戶189元一罐，買一罐送一罐活動，合94.5元一罐。
一定程度上，飛鶴價格策略調整有着對市場的判斷。
考慮到2024 年爲農曆龍年，參考歷史上龍年生育情況來看，有望對生育意願帶來短期提振。國家統計局數據顯示，在上個龍年（2012年），我國出生人口1635萬人，出生率14.57‰，爲2000年以來最高。
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此外，供給端亦在加速出清。一方面，新國標加速奶粉長尾品牌退出， 同時，小型母嬰終端也出現閉店。截至2023年底，飛鶴覆蓋的零售網點下降至8.3萬家。
這都成爲飛鶴們走出價格戰的底氣。
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王韶：房地產復甦與回穩之路 | 年度演講
本文爲王韶先生在2024觀點年度論壇發表的演講。
王韶（廣東省房地產行業協會會長）：尊敬的各位領導、各位同行，大家下午好！
這個題目是觀點機構給我出的，我就嚴格遵照他們的安排來分享我的一些粗淺的理解。
最近比較多的90後，可能是基於對自己崗位的擔心，總問我：會長，地產行業還行不行？這個話題讓我想起了當年毛主席在井岡山上，某人問：革命紅旗到底還能扛多久？當時毛主席回答，“星星之火，可以燎原”。
我對房地產到底還行不行是這樣理解的，首先是咱們不能把中國房地產等同於國外，因爲在中國房地產是一個永續性的行業，只要有人就有需求，住房在任何時代都是重大民生，在任何時候都有重大的需求。
尤其在當下，城市更新、家庭戶小型化，人口流動頻繁，還有人的壽命不斷地延長，整個住房消費應該是不斷地呈多元化發展，現在的困難不意味着未來房地產沒有市場，過去需要住房，未來同樣需要，只不過可能它的供需總量會相對縮小。
剛纔我跟蔡秘書長講，咱們就不要說18萬億了，5萬億、8萬億、10萬億也是一個天量，用廣東話講叫“有得做”，所以不用擔心。
應該說房地產長期穩定向好的基本面沒有變，只不過復甦、回暖需要一定的時間，更需要我們的信心和耐心。剛纔盧總的發言挺好，我聽他講了幾次，我覺得他今天講得挺不錯。
現在房地產的困難大家都很清楚，流動性不足肯定是第一大難題，接着就是供需雙弱、房價下降、成交緩慢、回款困難、庫存增多、資產受損等等。但是我要補充一句，隨着各項優化政策的落實，廣東的一些縣域，春節期間的成交量不比廣州差。
1到2月份肯定是不行的，好在已經過去了，3月份我們看到一些重點城市，不管是土地市場還是上門到訪量，以及成交量，應該說比節前都有明顯的增加，回暖的勢頭比較明顯。所以我個人大膽預測，今年內重點核心城市有望復甦築底，並穩步向新發展模式過渡發展。
我這個判斷是基於如下我理解的4個信心動力源。
第一，國家對穩定市場的決心堅定。穩樓市就是穩民生、穩經濟，安全是重中之重，穩定壓倒一切。唯安全才能持續發展，唯安全才可能國泰民安。剛纔詩濤總的報告把一堆的政策都羅列了，從2022年7月，政治局會議首次明確保樓市、穩民生的指導思想，到今年1月，建立城市房地產融資協調機制，還有降準、降息、降首付比、降利率，優化一些限制性的政策，我們的政策應該說一天比一天好。
我們也看到今年3月5日的兩會，李強總理在政府工作報告裡面也爲今年的房地產市場定了調，“安全、穩定和發展”。3月9日倪虹部長一番講話擲地有聲，該破產的就破產，該重組的就重組，對於那些負債比較嚴重、經營遇到很大困難的企業，亮明瞭自己的態度。
我覺得這是倪部長的大勇氣、大魄力、大智慧的體現，也是我們國家堅持法制化、市場化原則，對房地產、對經濟嚴肅而負責任的態度，也是我們市場經濟優勝劣汰的結果。他這個說法我覺得沒毛病，因爲現在困難的企業很多，保民生、穩樓市的任務非常艱鉅，而我們的資源非常有限，將有限的資源集中在更多優質、有需要的樓盤中，可以避免樓市狀況的持續惡化。有利於化解和防範風險，儘快還廣大購房者一個朗朗的晴天。這對樓市、對房地產的復甦回暖預期有很大的作用。
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3月9日國常會也提出房地產的政策應出盡出，直至整個市場回暖爲止。有些人可能會有些異議，我不是早說了我們的政策要早出盡出？但我理解，房地產的調控如同醫生看病，對症下藥，一個高明的醫生不可能一見到患者就下猛藥，得慢慢來、一步步來。解決樓市問題同樣如此。
第二，住房是中國老百姓最真切的民生要求。從有巢氏開始在樹上築巢而居、孟子提出“安居樂業”，再到杜甫那句名詩“安得廣廈千萬間，大庇天下寒士俱歡顏”，都體現了我們千百年以來，中國人就是以“有瓦遮頭”作爲最真切的需求。
根據第7次全國人口普查，廣東2020年城鎮家庭戶均人口居住面積是30.9平米，比全國的平均水平低了7.7平方米，全國最低。廣東城鎮家庭戶均居住面積30平米以下的佔了59.7%。城市家庭人口裡麪人均居住面積在20平方米以上的佔了大概36.6%。廣東城鎮家庭裡面住房來源爲租賃的達到了50.4%。說明廣東未來房地產市場增量的空間還很大。
我剛纔說的數據，可能大家想，會不會是講錯了？其實我要補充一句，廣東城鎮家庭的居住水平跟廣東的經濟發展水平剛好是倒過來的。所以廣東房地產未來的情景和空間還是非常大的。
第三，改善性需求支撐大。倪部長在最近這一兩年反覆強調“好房子”，這非常對，根據“七普”數據，2020年全國城鎮家庭人均居住面積是38.6平米，總體比較寬敞。中國人不缺房，缺的是好房子。
根據“七普”的數字，廣東城市家庭裡面居住在30年以上樓齡的住房超過35.3%。超過20年的是10.2%。現在廣東城市家庭裡面住在電梯房裡的只佔到了1/3。應該說換房在廣東正成爲購房市場裡面的主體，改善性需求還非常大。
這時候就要求我們的企業對多樣化的改善性需求，不要把它僅僅理解爲大小、新舊、遠近的區別，它還有很多資產重置的需求，還有休閒、度假、康養的需求，還有親朋好友集聚性居住的需求，也還有文化、教育、娛樂、購物、運動等改善性、精神性需求。所以就要求我們必須深度挖掘人們對美好生活的需求。開發商要從關心、關注房子怎麼建得好，過渡到關心、關注服務怎麼做得好，運營怎麼做得好並重，來推動這個好房子的建設。
第四，新發展模式的良性循環。最近媒體關於房地產新發展模式有很多討論，我個人也有一些簡單、膚淺的思考。目前房地產發展到今天，窮則思變、變則通、通則久。今天在座很多的老朋友，我從業30年，這30年房地產一路高歌，天天向上，今天我們的房地產正處於新舊動能轉換的階段，我們的從業人員叫苦連天，這很正常，不適應帶來的陣痛很正常。
所以，我們看到中央經濟工作會議要求“先立後破”，我覺得是貫徹穩中求進、以穩促進的一種積極的做法。
因爲之前我們的三高模式已經被證明是不可持續的，對我們中國經濟和行業帶來的破壞是極惡劣的。所以在這種情況下，新發展模式替代傳統的粗放的模式是箭在弦上。
從2021年中央經濟工作會議提出，要探索房地產新發展模式，以後每年不斷地重新要求。因爲咱們中國經濟不發展不行，過快不行、過慢也不行。
新华社快讯：伊朗媒体报道，以色列1日空袭伊朗驻叙利亚领事馆大楼，造成伊朗伊斯兰革命卫队一名指挥官在内5人死亡。
新發展模式下，我們看到人、房、地、錢的建立，應該是在貫徹今年兩會優化房地產政策、完善房地產相關制度的具體落實。人房地錢等幾個要素的有機聯動，從制度上、源頭上來合理安排土地和金融的規模，保證未來整個市場供應規模合理、科學，結構合理。
以前我們的房地產土地供應就是地方政府首腦拍拍大腿，或者摸摸頭就賣，但未來不行，人房地錢、以人定房、以房定錢等等，需要有度發展，這就避免了整個行業的大起大落，保證了我們的房地產市場有度、有序的發展。這是實現房地產穩定的一個很好的做法。
新發展模式當中，也非常注意引導開發企業適應新階段，樹立新理念，構建新格局。這就要求房地產企業要改變以往單一功利的住宅銷售模式，通過生態、生產、生活來實現產城融合、職住平衡，一方面爲我們的城市居民提供高品質的住宅和高品質的衣食住行、醫藥養等方面的配套，另外一個是爲我們的城市提供高品質的發展空間、場所和服務。
最後，在新發展模式裡面有一個重要的環節，就是我們的需求者長期以來有一個觀念，就是房非買不能住，租賃住房的觀念非常淡薄，貪新、求大、戀近，我們的居住習慣非常頑固。
我覺得隨着高速、高鐵、地鐵、輕軌、城軌等快線的快速發展，城市跟城市之間的時間、空間距離不斷地縮小，租房將會成爲一種常態，這個時候建立和完善租售並舉、租售同權的新住房機制非常重要，讓住房真正回到居住和消費的屬性，這樣整個房地產市場就穩了。房地產新發展模式能夠有助於自我良性循環，有助於發展的均衡性、環境的可持續性、社會的公平性等等。
總之，冰凍三尺非一日之寒，解決住房問題、經濟問題、民生問題，需要在發展中來解決，不能一蹴而就。有信心不一定贏，但沒有信心一定失敗。
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《其他電》半個月飆漲7成 亞翔再創天價
亞翔2023年業內外皆美，合併營收569.04億元、年增達59.22％，歸屬母公司稅後淨利28.88億元、年增達1.89倍，每股盈餘12.81元，全數改寫新高，毛利率9.06％、營益率7.05％分創近10年、近16年高。董事會決議擬配息9元，齊創上市櫃以來新高。
受惠進入施工認列高峰期，亞翔2024年2月自結合並營收51.94億元，月減23.3％、年增達73.82％，改寫同期新高。稅後淨利5.79億元、年增達近3.05倍，每股盈餘2.8元。前2月合併營收119.67億元、年增達1.24倍，續創同期新高。
展望2024年，亞翔總經理蔣曉麟先前認爲，臺灣亞翔今年有望轉佳、暫以持平看待。臺灣榮工的公共工程近2年會有較好發展，以捷運工程爲未來主軸，包括臺北、桃園、高雄都會陸續有新路線開出，由於土建工程市場開始出現供不應求現象，有助接單毛利提升。
蘇州亞翔方面，新加坡工程專案去年底工程進度達約40％、約認列38％，剩餘部分今年將持續認列。中國大陸雖然經濟狀況較弱，但公司因較聚焦高端企業，看法相對樂觀。至於越南及新加坡受惠整體產業供應鏈轉移，今年趨勢應會延續。
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食安風暴持續延燒 民眾如何取得保險理賠看這裡
寶林茶室食安風暴延燒，圖爲臺北市衛生局副局長李碧慧日前率隊專案稽查遠百信義A13的大食代廣場。記者林伯東／攝影
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寶林食物中毒風暴，除了使外食民衆人人自危，也開始有如何投保食物中毒險的憂患意識。富邦人壽指出，國人外食比率高達7成以上，對食物中毒的風險的確不容小覷，除了建議民衆能根據需求加強醫療險及意外險保障之外，投保有「食物中毒保險金」理賠項目的傷害保險，也是一種作法。
富邦人壽用自家商品舉例，倘若以職業等級一，投保「富邦人壽十全如意傷害保險」計劃五，除了特別列出「食物中毒保險金」的理賠項目，只要符合「二人或二人以上攝取相同的食物而發生相似的症狀，並且自可疑的食餘檢體及患者糞便、嘔吐物、血液等人體檢體，或其他有關環境檢體，如空氣、水、土壤等中分離出相同類型的致病原因，並符合「向政府衛生單位通報而列管追蹤的案件者」及「經醫師診斷且已實際接受住院治療者」等條件，則契約期間內，最高有3次「食物中毒保險金」，每次食物中毒皆給付3000元的保險金，倘若民衆因此住院治療，將會給付最高90日的日額3000元住院保險金、日額2000元住院看護保險金，以及按實際天數累加給付，最高11.3萬元的生活補助保險金，彌補因食物中毒所造成的經濟損失。
富邦人壽說明，倘若是投保意外醫療險，除身故或失能保險金外，因食物中毒所導致住院、看護及生活補助等項目，也可能包含在保險給付的範疇內。但有時不見得符合理賠要件的原因，在於意外傷害事故需符合「外來、突發、不可預料」等三大要件，對此，富邦提醒，如果是個人體質對特定食材過敏所導致的病狀，便有可能不符合要件：「需視各家保單條款對於食物中毒的定義。」
至於一般醫療險，富邦人壽也指出，醫療險的保障內容是以病房費及門診手術費用爲主，因此只要被保險人因疾病或傷害，經醫師診斷有住院的必要，就可理賠，不會去看原因是否爲食物中毒。
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臺股2萬是高點嗎…其實早就超過4萬了！ 專家：空手比錢放定存者還糟糕
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臺股示意圖。 中通社
提前預覽小改款樣貌 中國版Nissan Sentra正式上市
【文．玩股小博士】
還記得五年前，臺股流傳一段俗諺嗎？當加權指數破萬點，就是崩盤預兆，你必須要空手或減碼，否則就會重傷。
時至今日，萬點以上已成常態，兩萬更是日常，在那句俗諺的時空背景下，當時是2018年，因爲距離2007年金融海嘯已經超過十年週期，加上金融海嘯以前的臺股，確實碰到萬點就會走弱拉回，這也變成一個技術面的通則。
萬點通則已失靈
不過這個通則卻在2018年以後被打破，因爲2017年到2018年就出現一年多的「萬點行情」，當時中美貿易戰惡化之後才隨着全球股市而拉回。接着又在2019年回到萬點，實際上距離中美貿易戰也差不到半年，萬點行情維持到2020年三月，也就是最近一次的疫情爆發導致崩盤。疫情下殺之後，隨着全球QE大啓動，即便臺灣降息沒這麼誇張，依舊受到資金效應帶動，所以一個月的時間內，2020年四月的臺股迅速從跌破萬點止血又重返萬點以上，這次直接頭也不回，一路漲到今天，都破兩萬點了…
整理一下，實際上在市場第一次恐慌空手之際至今，不知不覺中，已出現三次的萬點以上，而且一次比一次長，而三次拉回都是出現全球大利空，否則多頭氣長，如果真的有人在2017年開始空手，那就真的難看了，甚至是一路放空到現在，恐怕也是家破人亡，並沒有出現什麼「大賣空」行情。
說到這邊，你應該不難發現，臺股長期就是一直往上走，但這個兩萬點到底背後的意義是什麼？我們先看看公式。
發行量加權股價指數 =（當期總髮行市值 / 基值）× 基期指數
所以你有看到一個重點了嗎？這是一個「指數」，那不是單純的「點數」。這個起算點是1966年，把當年的總市值及指數設定成「100」，所以如果隔年臺股下殺導致市值蒸發，那就會低於100，但臺股市值越來越高，就會超過100，總之，100是一個相對值，所以目前20000點，其實可以解釋成「現在」比1966年的臺股成長200倍。
近一步延伸，如果臺股市值沒有上升，那麼上市公司持續增加，讓市場更多熱錢涌入，那麼一樣可以達到推升指數的效果，這個就是爲何股市通膨的主因，當上市公司的股價跟着獲利及通膨成長，加上一堆公司持續上市，那麼臺股指數在正常情況下，要殺也是難事，更何況政府近年積極輔導中小企業上市，甚至降低這種創櫃板的進入門檻，也開放更多自然人去投資，某種程度上而言，這就是臺股持續成長的重要動能，因爲即便上市公司的股價沒有動靜而帶動總市值成長，新血加入依舊可以推升指數的基期動能。
加權指數有BUG？
加權指數衝上2022年前高是在2024年二月出現，三月則更上一層樓進入「兩萬」，再次強調一件事，這個就是通膨以及上市家數持續增加的結果，所以如果還單純認爲兩萬點不要投資的人，這種空手思維就真的很危險，甚至比「把錢放在定存」更加糟糕，因爲現金已經無法稱王，熱錢已經過多，加上現今沒辦法滋生利息，笑定存輸給通膨，但至少定存在銀行還有微薄利息，兩者拿來對比，持續看空的人才是真正危險，當然啦，這邊指的都是長期趨勢，你不要用什麼一天、三天的短線思維來辯爭，用臺股1966年至今的加權指數來回測，幾天走空，甚至是幾年行情走空，也是小巫見大巫而已，實際上毫無意義。
不過加權指數實際上還是有缺陷，因爲股市有一個很詭譎的「除權息」，簡單來說，只要上市櫃公司想要配發股息給股東，那麼除了提列公司獲利之外，市場成交價也必須被扣除相對應的「股價」，這顯然不合理吧？明明市場交易股價跟着行情走，結果公司分紅給股東還被扣市值，對投資人而言，根本就是被剝兩層皮，因爲投資人不僅是股東權益減少，也被市場莫名「消耗」行情，但這件事已經成爲常態，所以加權指數一直被這個詭譎的機制損耗。
打個比方來講，如果你今年買了一套1,000萬的房子收租，隔年市場行情變成1,100萬好了，但政府告訴你，因爲今年收租賺了60萬，所以1,100萬的市值要自動扣除60萬，房價自動變成1,040萬，這合理嗎？想想你就能理解，爲什麼我說臺股除權息要扣股價是一件怪事。
所以更進階的投資人，其實除了加權指數會看，也更重視「加權報酬指數」，這個指數就是把不合理的「除權息」還原回去股價，你就能更清楚真正的行情。
加權指數的不同思維
打開加權報酬指數來看，前面我們還在說兩萬好猛、好棒，結果其實現在早就超過四萬點啦！如果用1966年100當作一個基期對照，現在的漲幅已經超過400倍，這個通膨更可怕，再以最近一次的崩盤來看，2022年十月臺股最低點，還原加權報酬指數差不多在26,286.65點，如果只看加權指數而不斷鼓催萬點就是高點的人，恐怕看到這個數值將更加崩潰，因爲這個可不只是一萬點而已，直接出現「四倍」衝擊，加權指數「兩萬點」成爲目前臺股天花板，結果反而只是還原加權報酬指數的樓地板…
說好聽一點，股市如果都沒有扣除市值發展下去，這個會不會造成金融秩序失控？甚至想買大盤的人也都買不起了，所以全世界的政府纔會利用除權息「扣除股價」，藉此壓抑股價及市值不要暴衝，而股息發越多的公司就被政府扣更多市值，其實變相也會形成風險管控的政策，因爲不良企業如果想利用亂髮錢拉攏股東，而股價都沒有相對應被扣除，假設成交市價是每股50元好了，結果這家公司把所有資金都拿出來發，所以現金股息發出100元給股東，其實就會形成掏空，因爲股價依舊維持在50元，公司卻把100元全部發出去，如果真的敢這樣發出去，理論上，股價會在除息日變成「負50元」，投資人買股票反而拿到更多交割款，這個你敢信？
所以稍微整理結論，以後你再聽到萬點就是高點這句話，也就不用這麼擔心，反而可以視爲一個「反指標訊號」，因爲無腦亂空的人總會得到教訓（笑）。真正的重點還是在投資選股，如果是買大盤的人，就是買加權指數成長。另外投資個股的人，不管大盤位階如何，永遠都有成長股跟地雷股，所以萬點不萬點的，如果投資個股，關係並沒有這麼大，因爲會輸的就是會輸，能贏錢的不管大盤一萬點還是十萬點，照樣能賺錢，甚至隨着通膨加劇而越贏越多錢，就如同我的證券業務員在今年農曆年前，評估「萬八」高點最好是空手或減碼爲宜，但年後我依舊持續加碼看好個股，當然，現在已經來到兩萬，我也成爲臺股通膨的最大受惠者，而不是通膨受害者。
◎本文獲「玩股網」授權轉載，原文：加權指數正式突破兩萬！到底幾萬點才叫做「昂貴」？
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3月製造業PMI微跌 中經院：未來六個月展望2022年4月以來最快擴張
3月製造業PMI微跌 中經院：未來六個月展望2022年4月以來最快擴張
中華經濟研究院今天發佈3月臺灣製造業採購經理人指數(PMI)47.9%，較上月回跌0.2個百分點，連續13個月緊縮。本報資料照片
中華經濟研究院今天發佈3月臺灣製造業採購經理人指數(PMI)47.9%，較上月回跌0.2個百分點，連續13個月緊縮，但未來六個月展望連續兩個月大幅上揚，3月指數攀升再升至56.4%，爲2022年4月以來最快擴張速度。，但產業有別。中經院副院長陳信宏表示，目前PMI走向穩健，但對未來展望產業有別，電子暨光學產業，以及化學暨生技醫療產業對未來展望最爲樂觀。
臺灣永續供應協會理事長賴樹鑫解讀，製造業雖然PMI總指數微跌，但對未來六個月展望2月已上升很多，3月又持續上升2.4%，且從分項指標表現來看，可以確認製造業已走出過去低迷狀況，但需要等全球主要消費市場需求大量釋出，才能帶動臺灣製造業增加生產，邁向復甦的榮景。
2024年3月經季節調整後製PMI連續13個月緊縮，指數微跌0.2個百分點至47.9%。第一季部分廠商開始回補關鍵物料，交貨時間與存貨未再重跌，加上2023年Q3以來消費性電子、半導體暨AI相關供應鏈之模組以及CoWoS封測等訂單表現相對穩健，因此製造業未來六個月展望指數連續2個月擴張，且指數續揚2.4個百分點至56.4%，爲2022年4月以來最快擴張速度。
陳信宏表示，六大產業中，化學生技醫療產業與電子暨光學產業對未來展望都屬樂觀，未來六個月展望指數皆攀升至60.0%以上擴張速度。但基礎原物料產業、交通工具，以及電力暨機械設備因進口原物料數量與出口訂單指數緊縮，因此對未來景氣看法持平。
因部分產業3月回補庫存，多數產業之新增訂單與生產指數呈現擴張，惟考量3月工作天數較2月多，因此經季節調整後，新增訂單與生產指數下滑。但未經季節調整的新增出口訂單與進口原物料指數，以及產業別各項指標多較2月大幅攀升。
賴樹鑫總結制造業未來前景，復甦腳步會受歐美升息影響終端需求，加上美中紛爭、地緣政治仍存在持續干擾全球製造業景氣，但臺灣有高效能運算、車用電子及新興科技運用優勢，因爲扮演主要供應鏈角色，可帶動高階相供應鏈成長，終端消費動能持續回溫，應可對下半年成長有很大期待。
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3月未季調的臺灣非製造業經理人指數（NMI）則維持連續17個月擴張，指數回升1.2個百分點至53.5%。四項組成指標中，包括商業活動、新增訂單與人力僱用皆呈現擴張，供應商交貨時間則上升，但四項指標都高於50%。
陳信宏表示，非製造業未來六個月展望上升2個百分點到59.1%，是2022年3月以來最快擴張速度，只是個別產業因爲國內外需求相對力道不同，表現較好是營造不動產、教育暨專業科學業，以及金融保險業因股市活絡而受惠，對未來六個月展望指數都高於60%以上，另外資通訊、運輸及批發對未來展望也都較二月大幅度擴升，但住宿餐飲業則呈現緊縮。
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Uber Eats攜手明臺產物保險 爲外送員與社區提供第三人責任險
Uber Eats攜手明臺產物保險 爲外送員與社區提供第三人責任險
Uber Eats 與明臺產物保險宣佈攜手合作，共同研議爲 Uber Eats 平臺上的外送合作伙伴提供第三人責任險。（圖／Uber Eats ）
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Uber Eats 今（1）日宣佈攜手明臺產物保險共同研議爲 Uber Eats 平臺上的外送合作伙伴提供第三人責任險，雙方的合作將爲選擇使用 Uber Eats 的外送夥伴與社區帶來多一份安心保障。
由 Uber Eats 提供予符合資格之外送合作伙伴的第三人責任保險方案，爲臺灣外送產業的首創保險產品，已由明臺產物保險公司提交臺灣保險主管機關進行商品審查中。透過此全新保險商品， Uber Eats 外送合作伙伴在外送行程中如因交通事故造成第三方傷亡的情況，將有相關保險方案啓動相關處理和保障。一旦該保險商品經覈准通過，Uber Eats將於今年年中將這項保險提供給 Uber Eats 平臺上符合資格的外送合作伙伴。
Uber Eats 臺灣代理總經理 Karthik Vasudevan 表示，平臺上的外送合作伙伴將在保有他們重視的彈性接案機會和自主選擇的基礎之上，獲得多一層的安心。目前，平臺上符合資格的外送合作伙伴已經享有團體傷害險的保障。Uber Eats 期待在此方案獲得相關主管機關覈准後，能夠儘速爲符合資格的外送合作伙伴增加額外的第三人責任險。
明臺產物保險總經理陳嘉文表示，明臺產物保險和 Uber Eats 攜手合作，共同努力爲其平臺上的外送合作伙伴添增多一份安全與保障，並續與相關主管機關保持緊密溝通，朝取得新商品的核準目標邁進。
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顏炳立：預售屋熱銷 估蛋白區價難跌
不動產投資顧問戴德樑行1日舉辦2024年第2季展望記者會，董事總經理顏炳立指出，2024年房市只要產品好，總價對，無論成屋或預售屋都會熱銷。中央社
不動產投資顧問戴德樑行董事總經理顏炳立指出，今年房市只要產品好，總價對，無論成屋或預售屋都會熱銷；房價方面，預售屋價格推估欲跌不易，尤其蛋白區因爲預售熱銷，把單價墊高，導致房價很難下跌，單價甜蜜期會拉長一整年。
戴德樑行今天舉辦2024年第2季展望記者會，顏炳立指出，新青安優惠房貸發酵，加上市場資金豐沛，首購族預期若不趕快進場就更買不到，激勵剛性買盤持續進場。
顏炳立說，尤其臺積電陸續宣佈在臺灣各地建廠，帶動相關城市的預售屋市場交易熱絡；但受通膨、缺工、缺料、資金多等因素影響，房市被合理化推升價格，且賣方用總價掩蓋單價，導致房子愈賣愈遠，面積則愈賣愈小。
針對預售屋市場，顏炳立指出，預售屋房價欲跌不易，蛋白區因預售市場熱絡，墊高單價，導致房價很難下跌，預估單價甜蜜期會拉長一整年；蛋黃區只要產品價格合理，就能促成少量成交。
成屋市場方面，顏炳立表示，非蛋黃區的大面積成屋，恐因爲「地點不對、產品不對、坪數不對、價格不對」而乏人問津，呈現「賣方等人，買方等價」的情況。
顏炳立認爲，整體來看，今年住宅產品大變小，房市要有利多題材纔會滾量，只要產品好、總價對，無論成屋或預售屋都會熱銷，預估今年全年買賣移轉將達29萬棟。
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面板股早盤拉昇 彩虹股份漲停
財聯社4月1日電，早盤面板股展開拉昇，彩虹股份、沃格光電漲停，TCL科技、中穎電子、京東方A、深天馬A等紛紛跟漲。消息面上，3月份各主流尺寸LCD TV面板價格呈現加速上漲趨勢，32、43、50、55、65英寸面板價格分別環比增長5.7%、3.3%、2.9%、3.2%、2.3%，達到37、62、106、130、175美元/片。Omdia預計4月份同一尺寸的面板價格將分別環比上漲5.4%、3.2%、2.8%、3.1%、2.3%。
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工業母機上市公司業績頻報喜，盤中強勢拉昇，華工科技漲8.8%，工業母機ETF（159667）漲2.3%
工業母機上市公司業績頻報喜，盤中強勢拉昇，華工科技漲8.8%，工業母機ETF（159667）漲2.3%
工業母機上市公司業績頻報喜，盤中強勢拉昇，華工科技漲8.8%，歐科億、華銳精密、海天精工、偉創電氣等多股上漲，工業母機ETF（159667）漲2.3%。
近期，A股工業母機板塊上市公司相繼發佈2023年業績數據。數據顯示，截至3月27日，該板塊已有9家公司發佈2023年年報，其中7家公司營收、淨利“雙豐收”。
開源證券表示，我國機牀產量產值世界第一，但高端國產化率不足10%，大而不強。近年來在製造升級、自主可控及政策設計的推動下，行業迎來高端突破機遇；關鍵在以核心零部件爲代表的產業鏈配套環節，及以五軸聯動機牀、精密磨牀爲代表的高端產品環節。
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此外，我國機牀下游景氣度震盪磨底，龍頭企業韌性彰顯、強者恆強。未來順週期復甦後，機牀設備作爲產線基礎，有望首先迎接反彈。
沒有股票賬戶的投資者可以通過工業母機ETF的聯接基金（017472）把握工業母機的投資機會。
注：市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及個股僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品。基金有風險，投資需謹慎。